Saham Hong Kong dihargai untuk kesempurnaan dan rentan terhadap guncangan, menurut analis. Aliran pengumuman pendapatan yang tidak mengesankan dapat mengakhiri rebound dua bulan di pasar saham terbesar ketiga di Asia karena investor berjuang untuk menemukan katalis baru.
Kenaikan Indeks Hang Seng berisiko terhenti setelah naik 11 persen dari level terendah pada akhir Januari. Sementara intervensi negara China secara tentatif menempatkan lantai di bawah saham, pendapatan perusahaan menunjukkan sedikit tanda memberikan momentum ke atas.
Dengan semua 82 anggota Indeks Hang Seng telah merilis laba setahun penuh untuk tahun 2023, hasilnya membuntuti perkiraan konsensus analis sebesar 3 persen, menurut data Bloomberg. Sektor properti, bahan baku dan industri memberikan kekecewaan terbesar.
Tidak adanya pendapatan yang kuat menambah kekhawatiran investor tentang keberlanjutan rebound, yang sebagian besar didorong oleh peningkatan suasana hati dalam menanggapi pembelian negara dan pembatasan investasi short-selling dan quant. Kemerosotan berkepanjangan dalam penjualan rumah dan kurangnya langkah-langkah stimulus yang kuat dari Kongres Rakyat Nasional (NPC), pertemuan legislatif tahunan yang berakhir bulan lalu, telah meningkatkan kegelisahan tentang pemulihan pertumbuhan pendapatan.
“Pasar akan lebih fokus pada bagaimana perusahaan yang terdaftar dapat memenuhi ekspektasi pendapatan sekarang,” kata An Qingliang, seorang analis di Guorong Securities.
“Kebijakan dari NPC di bawah ekspektasi. Jadi kinerja pendapatan sangat penting pada saat tekanan meningkat bagi beberapa investor untuk mengantongi keuntungan dari keuntungan yang layak yang telah dibuat pasar. “
Anggota Indeks Hang Seng membukukan pertumbuhan laba rata-rata 5,2 persen tahun lalu, moderat dari kenaikan 6,7 persen di paruh pertama, menurut data Bloomberg. Pasar kota akan dibuka kembali pada hari Selasa setelah istirahat dua hari.
Di antara kartu laporan yang paling mengecewakan, hasil tahunan perusahaan asuransi AIA Group meleset dari perkiraan sebesar 35 persen dan China Life Insurance membuntuti proyeksi sebesar 33 persen, data Bloomberg menunjukkan. Tencent Holdings, konstituen terbesar ketiga dari Indeks Hang Seng, dengan bobot 7,5 persen, juga membukukan laba yang lebih rendah dari perkiraan untuk kuartal keempat dan tahun kalender 2023.
Memberikan sedikit kelegaan, pembuat kendaraan listrik China Li Auto dan Alibaba Health Information Technology melebihi perkiraan paling banyak.
Sentimen pembelian telah menunjukkan beberapa tanda surut. Indeks Hang Seng naik hanya 0,2 persen pada Maret setelah kenaikan 6,6 persen untuk bulan sebelumnya.
Laporan pendapatan dan data ekonomi utama dari China kemungkinan akan menentukan bagaimana para pedagang mengkalibrasi ulang portofolio mereka setelah kegembiraan upaya penyelamatan negara berkurang, meninggalkan fundamental di kursi pengemudi.
Gambaran makro tidak cukup meyakinkan untuk mendukung momentum lebih lanjut, menurut beberapa analis. Sementara indeks manajer pembelian resmi menunjukkan bahwa manufaktur China berkembang pada bulan Maret dengan laju tercepat dalam setahun, Nomura Holdings mengaitkan kenaikan tersebut dengan musiman dan mengharapkan data ekonomi utama menunjukkan perlambatan berbasis luas karena memudarnya permintaan yang terpendam, basis yang lebih tinggi setahun yang lalu dan upaya untuk mengekang risiko utang pemerintah daerah.
Data Januari-Februari menunjukkan persistensi deflasi harga produsen dan penurunan berkelanjutan dalam penjualan rumah.
“Investor dapat kembali ke inflasi dan prospek pasar properti untuk tahun ini, sambil mengamati bagaimana pemulihan pendapatan perusahaan akan berjalan,” kata Meng Lei, ahli strategi di UBS Group di Shanghai. “Pasar mungkin tidak mendapatkan gelombang momentum baru sampai tanda-tanda pemulihan pendapatan yang lebih jelas muncul.”
Sekilas pendapatan awal untuk perusahaan yang terdaftar di daratan juga tidak menawarkan penghiburan.
Untuk 149 perusahaan di Indeks CSI 300 yang telah memposting laporan tahunan, hasilnya jauh dari perkiraan konsensus analis sebesar 5,4 persen, data Bloomberg menunjukkan. Pengembang properti, utilitas dan perusahaan perawatan kesehatan mencatat pendapatan terbesar yang meleset.
“Investor sekarang menghadapi ujian ketahanan data ekonomi dan pendapatan perusahaan,” kata Fang Yi, seorang analis di Guotai Junan Securities di Shanghai.
“Mengingat situasi saat ini, tidak ada katalis baru untuk merevisi ekspektasi pasar ke atas.
“Karena pasar telah mengumpulkan keuntungan yang cukup besar, rebound yang dimaksudkan untuk memperbaiki penurunan yang berlebihan hampir berakhir sekarang, dan pola konsolidasi akan terjadi.”